Что произошло
Первый заместитель председателя правления Нацбанка Александр Егоров представил сравнительный анализ доходности банковских вкладов в белорусских рублях и инвестиций в недвижимость в Минске.
За 20 лет, с 2005 по 2025 годы, реальный прирост стоимости квадратного метра жилья в столице, очищенный от инфляции, составил около 125%. Это соответствует примерно 4% реальной годовой доходности в валюте без учёта арендных поступлений. В сентябре 2026 года цены предложения на жильё в Минске обновили исторический максимум, превысив 2500 долларов США за квадратный метр. По мнению Егорова, покупка актива на исторических пиках после длительного роста сопряжена с высоким риском коррекции, поскольку рынок недвижимости цикличен.
При сравнении доходности аренды и банковского вклада Нацбанк привёл расчёт для однокомнатной квартиры стоимостью около 300 тыс. BYN. После уплаты фиксированного налога и с учётом одного месяца простоя на поиск жильцов чистая доходность аренды составляет около 4,5% годовых. Для сравнения, ставки по безотзывным рублевым вкладам находятся на уровне 12–14% годовых. Таким образом, при учёте только арендных поступлений банковский вклад выглядит более привлекательным. Однако у квартиры есть дополнительный источник дохода — потенциальный рост стоимости самого актива.
По расчётам Егорова, при ежегодном росте стоимости квадратного метра в рублях на 9–10% общая доходность вложений в квартиру с учётом аренды может сравняться с доходностью банковского вклада. Такой результат не гарантирован: при стагнации или снижении цен итоговая доходность окажется ниже ожидаемой. Кроме того, собственник несёт дополнительные расходы на ремонт, содержание жилья и возможные периоды без арендаторов.
Отдельно рассмотрен вариант покупки квартиры на раннем этапе строительства с последующим ремонтом и перепродажей либо сдачей в аренду. В приведённом примере затраты составляют 250 тыс. BYN (180 тыс. на покупку и 70 тыс. на ремонт), а потенциальная рыночная стоимость после завершения работ — 300 тыс. BYN. Прибыль в этом случае составит 50 тыс. BYN, или 20% от вложенного капитала. Егоров подчеркнул, что такая стратегия не является пассивным инвестированием, а представляет собой полноценный бизнес с рисками: удорожание строительных материалов, изменение сроков сдачи дома, заморозка средств на два-три года строительства и инфляционное обесценение вложений.
Ключевые факты события:
- Первый зампред правления Нацбанка Александр Егоров сравнил доходность банковских вкладов в BYN и инвестиций в недвижимость в Минске
- Реальный прирост стоимости квадратного метра жилья в Минске за 20 лет (с 2005 по 2025 годы), очищенный от инфляции, составил около 125%
- Реальная годовая доходность квадратного метра жилья в Минске без учёта аренды — около 4% в валюте
- В сентябре 2026 года цены предложения на жильё в Минске превысили 2500 долларов США за квадратный метр, обновив исторический максимум
- Чистая доходность аренды однокомнатной квартиры стоимостью около 300 тыс. BYN после налога и учёта простоя — около 4,5% годовых
- Ставки по безотзывным рублевым вкладам находятся на уровне 12–14% годовых
- При ежегодном росте цен на жильё в рублях на 9–10% общая доходность квартиры с учётом аренды может сравняться с доходностью вклада
- Пример инвестиций в новостройку: затраты 250 тыс. BYN (180 тыс. покупка + 70 тыс. ремонт), потенциальная прибыль 50 тыс. BYN или 20% от вложенного капитала
- Стратегия покупки на этапе строительства не является пассивным инвестированием и связана с рисками удорожания материалов, сдвига сроков и инфляции